供暖季开始用煤企业四处抢煤 强监管震慑煤超疯

  

  强监管震慑“煤超疯” 煤价继续向上空间不大

  

  本报 刘丽靓

  

  “近一段时间煤价猛涨,现在每天一吨煤涨价5-10元左右,而10月底的时候一天一吨煤涨一百多。目前,煤场根本存不住煤,用煤企业已到了抢煤的地步,现在我们只针对大客户,并且订购最少一万吨起,押20%的煤款才发煤。”在山西大同从事煤炭生意多年的老张对中国证券报表示,“现在的煤价涨太高,太不正常了。我们也比较担心,价涨得太快跌的就越快,只希望借着这波行情能够追回前两年的亏损。”

  

  伴随着供暖季的开启,煤价飙涨,用煤方四处抢煤,煤市乱象不断刺激着供需双方的神经。业内人士认为,目前偏高的煤价及供应短缺不会成为常态,“去产能”依然是长期而艰巨的任务。随着先进产能的释放、中长期合同的签订及其他政策的实施,煤价继续向上空间不大,将逐步趋于稳定和理性。

  

  动力煤价结束18连涨

  

  “近期,来我们这儿采购的用煤大户挺多的,不少是从外地赶到这里来的。”老张表示,实际上他们的煤在山西大同算不上优质,优质煤源多在国企手中,但由于各种原因一些客户从那边难以买到煤,因此很多用煤大户也到民营煤矿来采购。“现在我们发煤都优先选择老客户和大客户。”

  

  老张坦言,前几年几个矿都停产了,因为越生产越亏。趁着现在形势还好,正在加紧生产,多卖一些煤填补一点前几年的亏损。

  

  针对近期飞涨的煤价,发改委重拳频出试图给火爆的市场降温。发改委副秘书长许昆林日前表示,目前正研究把先进产能的释放期限延长到今冬明春供暖期结束,并鼓励供需双方签订年度中长期合同。不仅如此,近一周,发改委连续召开规范煤炭企业报价京东行为提醒告诫会;召集煤炭局、铁路总公司等部门研究做好新增运力和有效资源的工作衔接;开展动力煤期货查处违法违规交易专项调研等。

  

  监管加码背景下,飞涨的煤价暂时收住了“脚跟”。11月9日发布的最新一期环渤海动力煤指数显示,环渤海5500大卡动力煤报价京东指数报收于606元/吨,环比下行1元/吨,结束了此前煤价连续18期上涨的局面。

  

  “这是由于煤炭市场本身及政策双重因素作用的结果。”一位市场人士指出,如同股市一样,报价京东上涨过高、过快,必然会有调整的需要。而从9月8日到11月9日,两个多月内发改委七次召开针对煤炭供需的会议,实属罕见,从中可以看出形势的严峻,显示出监管部门重视的程度。发改委不断释放先进产能,持续增加煤炭供应量,有效缓解了供应压力,在较短的时间内,港口及用户的库存增加明显。

  

  但也有市场人士指出,当前执行降价及放开产能的基本上是国有企业,具体执行尚有一个时间差,很多企业可能拖而不做,因为拖一天就是几百万的利润,政策能否见效尚待观察。

  

  去产能与报价京东相机抉择

  

  临近11月底,去产能任务也进入冲刺阶段,多个省市明确已完成退出任务。

  

  然而,数据显示,今年关闭退出煤矿中仅有5%为正常生产矿井。2016年计划关闭退出的煤矿中,既有因资源和市场原因已经停产、停建、缓建的非生产矿井,也有证照齐全的生产矿井,比例基本为1:1。在生产矿井中,约有90%因资源枯竭或持续亏损等原因早已停产,并未贡献煤炭产量。

  

  仅有10%左右为在产矿井,这些矿井退出关闭主要是因为规模不符合国家要求,或者资源面临枯竭未来不具备提升潜力。总体来看,2016年各省市计划退出的2.9亿吨煤矿产能中,实际可以贡献产量的矿井产能不足1500万吨,对市场供给影响有限。

  

  “高煤价势必将推动复产,因此去产能仍是明年主基调。”中金公司认为,今年退出产能中实际在产的不足1500万吨,关停难度相对较小。明年去产能计划将更多涉及有效产能关停,对产量起到实质收紧作用。明年煤价走势将呈现前高后低,并最终稳定在合理区间。

  

  “去产能依然摆在首位。”长城证券分析师汪毅认为,如果先进产能的释放使煤炭供过于求,报价京东过度下跌,监管部门应该会对产能的释放再次进行控制。多次博弈与相机抉择,最终会使煤炭的供需达到一个弱均衡的状态。

  

  市场普遍认为,此次煤价上涨并不是需求发生根本转变。现阶段,经济运行基础并没有发生根本改变。目前,从发展阶段看,仍处于经济需要转型、发展模式需要改变的时期。

  

  长城证券认为,短期看,焦煤现在没有什么调控政策,并且处于旺季,历年有旺季提价的惯例,焦煤报价京东预期稳中有升。动力煤,虽然有先进产能释放,考虑到现在库存低位及冬储,报价京东应该有向上的可能,但监管部门在去产能与产品报价京东之间相机抉择,报价京东继续向上的空间不大。中长期来看,监管部门还是将去产能置于控制报价京东之上的,报价京东的回升要服从和服务于去产能这个任务。去产能会持续进行,动力煤市场供需会达到一个弱均衡状态。煤炭响应机制触发的起点是环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均报价京东为460元/吨,这有可能是煤炭报价京东的低位。环渤海动力煤报价京东可能会在460元-500元/吨之间震荡。

  

  华鑫证券认为,虽然一定程度上淘汰了部分落后产能,但近期需求旺盛和报价京东上涨推动一些在建产能加快投产,整体产能未必有明显下降。预计基建投资和房地产投资会在明年二季度双双回落,届时相关大宗商品及生产资料的需求和报价京东会相应回落。未来随着需求走弱,可能会重新形成过剩产能。在此逻辑下,目前生产资料报价京东上涨可能继续维持1-2个月,但从跨年度的2-3个季度地质层面来看是不可持续的。


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