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周枫帆

发改委企业债再上“紧箍咒” 房地产融资链加速收紧

  发改委企业债再上“紧箍咒” 房地产融资链加速收紧
  

  

资料图

  

  发改委企业债再上“紧箍咒” 房地产融资链加速收紧

  

  检查要点有五大方面,分别是:个人住房按揭贷款和房地产开 发贷的调控执行情况;与房地产中介和房地产企业开展业务的管控情况,包括首付贷、零首付等问题;涉及房地产业务相关的贷款,如个人消费贷,个人经营性贷 款,信用卡透支,房地产开发上下游企业贷款等情况;理财资金投资管理情况,理财是否违规进入房地产;以及房地产信托业务合规经营情况。

  

  一端是房贷,另一端是房企融资,整个房地产融资链条收紧,正进入加速通道。

  

  自三季度多家银行内部自查房地产相关融资,暂停给“地王项目”融资后,21世纪经济报道从接近监管人事处获悉,银监会出手,11月4日发文要求对16个房价上涨过热城市银行的房地产相关业务展开专项检查。

  

  另外,11月11日,21世纪经济报道从多位券商主承人士处获悉,国家发改委已下发《关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见》(下称《意见》),要求严格限制房地产开发企业发行企业债券融资,用于商业性房地产项目。

  

  这是继交易所10月底通过分类监管的方式收紧地产公司发债融资后,又一债市监管部门对地产商发债融资祭出“紧箍”。

  

  大势清晰可见:一旦银行和债市减少向房地产企业输血,高杠杆的房地产行业无疑将受到显著影响。多部门多管齐下,楼市调控效果可期。

  

  专项检查地产相关业务

  

  21世纪经济报道从接近监管人事处获悉,为落实银监会主席尚福林在三季度经济金融形势分析会上的讲话要点,银监会11月4日向相关银监局下发了针对16城银行的房地产相关业务专项检查紧急通知。

  

  上述16城分别为北京、上海、广州、深圳、厦门、合肥、南京、苏州、无锡、杭州、天津、福州、武汉、郑州、济南和成都。

  

  根据通知要求,专项检查范围为截至今年9月末的与房地产有关的所有业务,检查报告需在12月5日之前上交。

  

  检 查要点有五大方面,分别是:个人住房按揭贷款和房地产开发贷的调控执行情况;与房地产中介和房地产企业开展业务的管控情况,包括首付贷、零首付等问题;涉 及房地产业务相关的贷款,如个人消费贷,个人经营性贷款,信用卡透支,房地产开发上下游企业贷款等情况;理财资金投资管理情况,理财是否违规进入房地产; 以及房地产信托业务合规经营情况。

  

  就房贷业务而言,今年可谓一路高歌猛进。

  

  央行数据显示,前三季度个人住房贷款增加4.2万亿元,占所有新增贷款比例超40%。而截至今年一季度末和半年的占比分别为24%和35%。

  

  直到十一长假前后,全国逾二十城出台限购、限贷政策,楼市交易明显降温。

  

  10月,上海银监局和央行上海总部先后召集辖内银行开会强调严格把关房地产信贷风险,部分银行先后提升了个贷门槛。

  

  “半年内离婚的,我们会很谨慎,很可能会报一个很高的首付比例和利率,意思就是拒绝做这笔贷款。”某华北股份行零售负责人表示。另有某华南股份行人士则表示,已基本停止发放较为大额的个人消费贷款。这类额度达30万元的个人消费贷款,可能会被用作购房首付款。

  

  其实早在二季度早些时候,已经有嗅觉敏感的银行开始自查房地产相关对公业务,要求不支持地王、异地、纯商业体和别墅项目等。

  

  房企土地融资“抽刀断水”

  

  国家统计局数据显示,今年1-9月,全国房地产开发投资资金来源中,企业自有资金仅占不到15%。

  

  整个房地产融资可以分三大环节:第一步是前端拿地融资(包含四证齐全前的配套融资),第二步是房地产开发贷款(土地证抵押融资),第三步是达到预售条件的销售资金回笼。

  

  前 端拿地成本占比最高,以北京、上海这样的一线城市为例,占比可高达70%以上,在武汉这样的二线城市,也已经占到50%以上。关键就在于,最大头的土地融 资中,开发商可以3∶7(自有∶配资)的比例进行配资。甚至,在还没成功拍下土地,还只是参与灸要缴纳灸保证金时,就有资金为其融资。

  

  四季度以来,监管的各项“打击”措施,逐渐显示出其对“土地配资”的把脉判断。

  

  10 月8日,上海市住房城乡建设管理委、市规划国土资源局联合下发《关于进一步加强本市房地产市场监管促进房地产市场平稳健康发展的意见》(“沪六条”),明 确成立联合小组,对开发商灸土地款进行穿透核查。违反规定的,取消竞买或竞得资格,已缴纳的竞买保证金不予退还,并三年内不得参加上海市国有建设用地使 用权招标拍卖出让活动。

  

  10月20日,武汉市国土规划局发布新的土地出让公告显示,最高土地拍卖价格不得溢价超100%。“虽然还没有通知说严查土地配资,但在土地价格方面做了一些限制。”有股份行武汉分行人士说。

  

  10月21日,银监会召开三季度经济金融形势分析会,要求银行规范各类贷款业务管理,严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域。加强理财资金投资管理,严禁银行理财资金违规进入房地产领域;加强房地产信托业务合规经营。

  

  10月28日,上交所发布《关于实行房地产、过剩行业公司债券分类监管的函》,明确房地产企业的公司债募集资金不得用于购置土地。同时,该规定还细化了房企发债的准入门槛。

  

  一位上海银行业高管透露,11月上海市规划和国土资源管理局已经对开发商灸土地的资金进行穿透式管理。开发商在支付土地款时需要填写资金来源申报表及相关承诺。

  

  具体而言,开发商需要填写资金来源是否涉及关联方,资金流转路径,并需要提交自身及资金来源关联方的所有银行存款明细等,且申报的自由资金构成须经过会计事务所鉴定和证明。

  

  企业债限投商业地产

  

  11月11日,国家发改委下发《关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见》,要求严格限制房地产开发企业发行企业债券融资用于商业性房地产项目。

  

  “地产商发企业债用于商业地产项目的情况本来就很少,过去几年累计下来的存量,估计也就两三百亿,跟交易所公司债不是一个量级。”针对《意见》,北京某券商业务人士对21世纪经济报道分析称,发改委企业债由于审批周期长、发债利率并无优势等因素而发行量有限,

  

  北京另一券商业务人士则表示,《意见》提出地产商发行企业债的严格限制,表面上是进一步收窄地产商的融资途径,但实际上“收窄的程度很小,可能可以忽略不计”。

  

  其解释称,交易所公司债“分类监管”后,资质较好的地产公司发行公司债渠道依旧畅通;地产公司发行交易商协会的债务融资工具之渠道,亦未关闭。

  

  “地产商发债融资时,首选是公司债,然后是中票,最后才会考虑企业债。被交易所、交易商协会筛掉的地产公司项目,从发改委这边发出来的可能性很小。”该人士说。

  

  至于是否存在城投公司通过保障房等名目发债后,将发债资金用于商业类地产项目,数位券商主承人士对21世纪经济报道表示,发改委对企业债资金用途监管严格,“目前主要都是省发改委在监管”,资金被挪用的情况较为少见。

  

  保障房、安置房项目发债“因城施策”

  

  《意见》还显示,发改委将继续支持各类企业发行企业债券用于保障性住房和棚户区改造项目。并对保障性住房类项目进行分类监管。

  

  其中,纳入省级保障性住房建设目标任务的项目,地方政府或住建部门需出具文件,对保障性住房项目建设内容、拆迁费用来源、纳入省级保障性住房建设目标任务等情况进行说明。发行人应提供省级保障性住房建设目标任务责任书。

  

  但对只是纳入地市和县级保障性住房建设目标任务的项目,发改委除了要求地方政府或住建部门出具文件外,还得“结合区域发展规划、本地房地产市场形势和去库存压力等,对项目的保障性住房性质进行充分论证”。

  

  对一般安置性住房建设项目,发改委同样要求分类对待,以遵循“去库存、惠民生”的总体原则。

  

  《意见》要求,出现以下四类 情况之一,将不允许发行企业债券用于安置性住房建设:一是高库存城市;二是高资产负债率(高于65%)或资产规模较小(小于60亿元)的企业;三是回迁安 置比例较少的项目,回迁安置房投资比例占项目总投资低于60%的项目;四为未缴纳土地出让金、未取得土地权证的项目。

  

  对此,北京某券商信用债分析师表示,此举可在一定程度上防止偏远城市地产库存的无谓增加,“毕竟,三四线城市商品房的库存压力已经很大,可能不少城市已经没有必要再建保障房。”

看高速注塑机如何打开进军欧洲市场之路

  2011年01月05日11:54中国报告大厅(www.chinabgao.com) 字:T|T
  
  主题词:注塑机
  
  

    海天高级董事HelmarFranz在K展期间召开的新闻发布会上说,海天把Mercury定位为一款高技术含量的高速注塑机。


  

    海天已经供应了第一批Mercury塑机,其中法国包装生产商SIM公司从去年9月开始就使用一台150吨锁模力的Mercury来模塑薄壁聚丙烯杯。


  

    Franz坦言道,“德国制造”的塑机将有助于扩大海天机器在欧洲的销路,因为欧洲的模塑企业仍对中国产的塑机不太放心。他说,Mercury塑机吸引了K展上众多新老观众的兴趣。


  

    Franz说:“欧洲市场青睐的依然是高技术含量、独具创新的机器。这里是推动工程技术发展的庞大的动力中心,对我们的客户来说也是如此。”

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    中国注塑机生产商海天国际控股有限公司携其德国产Mercury机器亮相2010德国K展。


  

    Mercury全电式塑机由海天旗下的Zhafir公司建在德国Ebermannsdorf的工厂生产。该厂同时也生产Venus全电式塑机。


  

    Franz透露说,与此同时,海天还积极致力于为中国产塑料机械树立起良好的声誉。他说:“我们希望以质量服人。我们希望建立对中国产机器的信任。我们致力于加强沟通和宣传。”


  

    Mercury机器由中德两国的工程人员共同开发而成。Franz说,海天之所以在德国设立Zhafir公司,主要就是因为其周边有着十分契合的供应基础。


  

    他说:“我们之所以在德国生产Mercury塑机,是因为这种高技术机器离不开一流的技术供应商的支持。我们需要最先进的传感器、电机和传动器等一切必不可缺的部件。而目前在中国还找不到符合这一要求的供应商。因此在欧洲生产此类机器要方便许多。”


  

    此外,海天现还在越南兴建一座注塑机生产厂,将在今年上半年投产。


  

    Franz介绍了海天采取全球制造战略背后的动机:


  

    Franz说:“把生产地点搬到[本国]以外是为了取彼之长补己之短。为什么德国和其他欧洲企业要到中国生产?因为这能弥补他们成本过高的劣势。同样的,为什么我们要跑到德国去生产机器?以为这能弥补我们在技术上的不足。道理就是这么简单。但大家的目标都是一样的。我们希望更好地满足客户,更好地了解他们的需求及经营理念。所以我们选择到适合的市场上建立本地生产。”


  

    ZhafirMercury塑机结合了多项创新成果。该机侧面采用拉杆设计,从而把模具区扩大了70%。此外还对肘节机构做了简化,仅使用了两根杠杆和一个中央直接驱动伺服单元。


  

    制动能量则通过再循环重新传回机器中。


  

    海天目前供应55、100和150吨锁模力的Mercury塑机。


  

    Mercury的塑化和注射装置也分开设置。由高扭矩电机驱动的塑化装置以固定的角度被安放在注射装置顶部。注塑装置由一根心轴来控制,并由伺服电机提供动力。


  

    其所用的控制器由奥地利KebaAG公司提供。


  

    他在K展上说:“到中国生产塑机可能遇到困难。既然如此,为什么不在欧美本地生产呢?”


  

    中国和印度都拥有庞大的消费品市场。Franz还说道,尽管在北美和欧洲市场的销售相对疲软,但它们对海天来说仍具有“十分重要”的战略地位,因为许多跨国公司都把产品研发中心设在那里。


  

    他说:“我们希望与这类设计开发群体建立合作关系。”


  

    在财务业绩方面,海天已经从2009年席卷全球的金融危机中迅速恢复元气。其2010年上半年销售额创下了32.3亿元人民币(4.751亿美元)的新高,Franz说,海天在这六个月里约生产了15000台注塑机。


  

    Franz说:“所以,我们实际上从2009年3月开始就已经摆脱了危机。自那以后,我们每个月的财务业绩都呈现逐月攀升的势头。”


  

    海天还在K展上展示了作为Mars节能塑机系列经济型版本的Mars/eco,以及在Mars基础上提升了速度和精密度的Pallas塑机。


  

    Franz说,Mars是海天所有塑机中销量最好的,目前已经售出了3万多台,占其塑机总销量的65%。


  

    他说:“Mars系列的旺盛销售并未受到[经济]危机的影响。因其能够很好地满足客户的需要,一直受到大家的垂青。”


  

    Franz说,低价位的Mars塑机在欧美市场也占有一席之地,给当地的模塑企业提供了价格低廉的新选择,帮助他们更好地与低成本的中国竞争对手相抗衡。如今中国的劳动力成本日益上涨,能源成本也不断攀升。 报告大厅为你提供更多的:化工行业分析报告无机化工行业分析报告有机原料行业分析报告塑料及制品行业分析报告橡胶行业分析报告合成纤维行业分析报告

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